쫄지마 창업스쿨 _ 재무제표, 기업평가 이해하기

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재무제표

   정보제공자가 경제적 의사결정에 유용한 기업의 정보를 보기 위한 문서

   (재무상태, 영업성과, 경영 철학 등)

손익 계산서

   재조업인 경우 3분법

   서비스인 경우 2분법

회계상으로만 잡히는 추정비용(설비 등으로 목돈이 들어간 경우, 수익이 발생되기 전까지 지출로 잡지않음)

   감가 삼각기

      공장이나 기계들이 시간이 갈수록 가치가 떨어지는 경우

   무형자산 삼각비

현금 흐름표

   재무활동 = 조달(사업을 위해 본인(자본금=내돈+투자자돈(자본잉여금) 또는 부채(단기/장기, 유동부채/비유동부채)의 돈 등을 끌고온 것)

   투자활동 = 사업을 위한 지출 등 : 유동자산(혐금, 정기예금)과 비유동자산(공장, 땅, 보증금, 임대료, 특허권 등)

   영업활동 = 사업을 위한 영업 등 : 영업수익, 영업비용(급여,홍보비,복리후생,통신비,운송비,접대비..)

-> 여기서 이익이 발생하면 이익 잉여금(또는 자본잠식)의 이름으로 '재무활동/조달/자본금/내돈'으로 이동

자본 변동표

   내 돈(자본금)의 흐름 파악

재무제표 읽는 순서

   1) 성장성 : 영업이익률 -> 순이익률 -> 자산비율(부채와 자본) 

   2) 투명성 : 영업이익, 영업이익 현금흐름 

   3) 안정성 : 부채비율, ROE(내 돈 낸거 대비 수익률), ROA(전체 자산에 대한 리턴)

CEO 이것만은 챙기자 

start up valuation

   손익 : 최근은 변동비로 손익 분기점을 파악한다

   기업가치 평가 : Price VS value  

   EV : Cap + Debt - Cash

   Post-Money Value 로 네고를 하면 지분이 더 빠져나갈 수 있다. 때문에 Pre-Money Value형태로 네고를 해야한다.

PER (높으면 고성장 기업이다)

         주가       * 주식수           시가총액

     --------------------   =   ---------

      주당순이익 * 주식수            순이익

     (단 영업 이익과 단기 순이익의 상황에 대한 체크 필요 : 특별 손실로 인한 외곡 발생시, 시가 총액 대신 영업이익으로 나눙 수 있다)

PER가 이익과 주가의 관계라고 한다면 (재무재표 기준 : 한해 한해 체크)

PBR은 성장성이 넢은 경우 이 값이 높다 (손익계산서 기준 : 그동안 일어난 자산과 자본을 반영)

단, 자본에는 사람에 대한 가치 정보가 없기 때문에 제조업과 달리 사람의 가치가 중요한 서비스 기업(구글, 애플 등)은 상대적으로 PBR이 높다.

EV/EBITDA

영업이익, 단기수익율은 적어도 PER보다 선행해서 나오기 때문에 EBITDA를 통해 기업의 가치를 확인 할 수 있어 선행지표로 유용하다.

  : 네파 PER가 0이었는데 EBITDA가 7이었다. =7년안에 본전 찾을 수 있다는 계산이 된다.