스타트업 재무와 투자의 기초 by 이택경 _D.CAMP 수업

창업가와 엔젤투자자의 관점에서 보는 재무와 투자의 기초. (이택경)

해당 포럼에서의 주요내용정리

>투자자 유형
    엔젤투자 - 직관적 투자
    시리즈A - 
    B,C (pre IPO) - (일부)영업이익이 나는 경우 
    IPO

*BEP를 어느 타이밍에 잡을지, 얼마를 투자받을 지를 미리 전략을 짜두어야한다.

*투자는 어디까지나 수단이다. 선점 필요없고 자력으로 할 수 있으면 투자받느라 힘빼지 않아도됨.

>기업가치 산정
    - 비상장사투자
    - 수요와 공급의 법칙(경매와 경쟁)
    - 경쟁사A가 경쟁사B와 경쟁 입찰/M&A하는 경우 
    - 일단 바이어가 많아야 한다(3팀 이상이어야 한다/투자자도 결국 고객)
    - 고객 수에 기반(분야별/유료고객전환율)
    - 이익에 기반 (EBITDA, PER)
    - 투자자 마음
    - 팔고싶은 제품<사고싶은제품, 충분한 시장성과 성장성(투자자의 입장에서 수익을 남길 수 있는지 : 평균400~500%이상)
    - 성장전략과 예산(투자금액을 얼마나 전략적으로 이용할 것인지)



>창업/경영은 문제해결의 과정
    - 고객의 니즈(문제/만들고 싶은 물건을 먼저 만들고 포지셔닝하고... X)
    - 적합한 솔루현(단, 경쟁력과 문제해결능력을 잘 고려해야...)
    - 관련된 경쟁력
    - 적절한 수익모델(시장성)



> 아이템보다는 사람!
    - 아이템은 중간에 변경될 수도 있다.
    - 초기단계에서는 보여줄 수 있는 부분이 적을 수 밖에 없다.



> 어떤사람?
    - 열정은 기본, "비전과 끈기"
    - 결력보단 자질:문제해결능력.
    - 비지니스모델(아이템)의 놀리성
    - 아이템과 관련된 핵심경쟁력이나 자질
    - 말보다 실행
    - 서로 간의 신뢰/궁합



>종류
    - 보통주, 우선주(의결권 있다), 전환사채(조커,채권의 주식으로 바꿀 수 있고 금리가 상대적으로 낮다), 신주인수권부사채(투자자편향적이익)



>증자
    - 지분의 총계는 100%
    - 증자와 dilution !!!
    - 기존주주배정 유상증자(같은 비율/조건으로 증자, 실권주배정) 
    - 3자 배정 유상증자
    - 무상증자(조삼모사/자본잉여금)
    - 상법과 우선순위



> pre-money VS post-money valuation
    20%이상일 경우 각각의 조건에 대한외곡률이 심해져서 
    post-money valuation -> pre-money의 환산이 필요하다.



> 구골에 홍길동이 5억투자결정
    pre -money = 프리머니15+투자금5 20% 



>단계별 관례
    - 상환전환우선주RCPS(이익에 한해 상환 /거의 대부분)
    - 보통주(거의없다 /전략적 투자자의 경우만)
    - CB

    * 창업자 연대보증 꼭 확인! - 경영실패 등에 대한 세부사항 확인/ 변호사 비용아끼지말기



> VC 투자자들도 결국 모태 폰드에 수익을 돌려주어야 한다

> IPO 
    - 서비스 사업을 위해 큰자금을 쉽고 자주 빠르게 받기위해
    - 스탁옵션

> 창업>M&A>창업

> 투자자를 위한 창업, 나를 위한 창업

> BEP 타이밍 체크